ВВЕДЕНИЕ


Современное социально-экономическое развитие страны  требует создания эффективной системы управления персоналом на предприятии, развитие кадрового потенциала. Возникает необходимость в разработке методологии формирования стратегии и тактики эффективного использования персонала на предприятиях, способствующих развитию и обеспечению их конкурентоспособности, как на отечественном, так и на мировых рынках.
Невысокий уровень профессиональной подготовки персонала предприятий общественного питания затрудняет их адаптацию к современным требованиям создания эффективной системы управления персоналом, что делает особо значимым и актуальным теоретическую разработку социальных и экономических механизмов подготовки и воспроизводства высококвалифицированных работников предприятий, обладающих высоким уровнем общего и специализированного образования.
Следует отметить, что в настоящее время особо острой проблемой, стоящей перед предприятиями, является создание служб управления персоналом, отвечающих требованиям современного менеджмента, собственных эффективных систем обучения, переподготовке и повышению квалификации персонала, в том числе рабочих предприятий общественного питания.
В этой связи особую актуальность для предприятий приобретает управление персоналом, организованное таким образом, чтобы с минимально возможными затратами обеспечить эффективность производственного процесса на предприятии.
Проблемы управления персоналом в различных аспектах достаточно подробно изучались как российскими, так и зарубежными учеными.
Проблемы анализа системы управления персоналом, в различных ее аспектах, рассматривались также такими учеными, как В.Е. Адамов, Б.И. Башкатов, И.К. Белиевский, Э.М. Воронина, А.М. Дубров, М.Р. Ефимова, С.Д. Ильенкова, А.В. Квитко, В.И. Кузнецов, Г.Д. Кулагина, В.С. Мхитарян, С.А. Орехов, В.М. Проскуряков, А.А. Романов, А.Н. Устинов, А.А. Френкель, Р.А. Шмойлова и др.
Важное значение приобретают адаптация и практические рекомендации по применению тех или иных методик для анализа и проектирования системы управления персоналом на фирмах, действующих в условиях переходного периода, действия по проектированию системы управления персоналом, повышающей эффективность деятельности организации путем стимулирования заинтересованности сотрудников в производительности труда.
Исследования в области повышения эффективности системы управления персоналом можно признать "постоянно актуальными". Их необходимость возникает всякий раз, когда меняются экономические условия или когда появляются новые, более эффективные методы производственного управления. В действительности развитие экономической среды и управленческих технологий происходит непрерывно и постепенно, хотя время от времени они претерпевают весьма значительные, революционные изменения.
При анализе и проектировании системы управления фирмой большое значение имеет изучение факторов влияющих на работу персонала. Интерес представляет выявление основных факторов влияющих на эффективность системы управления, рост которых следует стимулировать в первую очередь.
Решение этих вопросов будет способствовать дальнейшему росту эффективности системы управления фирмой, что отвечает актуальным задачам, стоящим перед экономической наукой.
Все это обуславливает актуальность данной работы.
Объектом исследования является система управления фирмой ООО «Партнер Логистик». Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, под воздействием которых формируются и получают дальнейшее развитие методы управления фирмой.
Целью данной дипломной работы является оценка эффективности системы управления на ликероводочном заводе ООО «Партнер Логистик».
Для достижения данной цели, были поставлены следующие задачи:
- определение сущности категории «система управления»;
- анализ и характеристика системы управления ООО «Партнер Логистик»
- исследование пути повышения эффективности системы управления в ООО «Партнер Логистик»
В результате проведенного исследования в работе сформулированы и обоснованы следующие положения, выносимые на защиту:
- определение ...
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕРСОНАЛОМ В РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ

1.1.Общая характеристика современных принципов управления персоналом и кадровой политики предприятия

Управление персоналом - это процесс обеспечения кадрами предприятия (организации, фирмы), организация их эффективного и рационального использования, а также их профессионального и социального развития. Успех работы предприятия обеспечивают работники, занятые на нем. Поэтому современная концепция управления предприятием предполагает выделение из большого числа функциональных сфер управленческой деятельности той, которая связана с управлением кадровой составляющей производства - персоналом предприятия.
В настоящее время в условиях перехода к рыночной экономике многие руководители отечественных производственных организаций различных форм собственности недооценивают значение методов управления персоналом, свойственных современному менеджменту и активно использующихся за рубежом для эффективного управления и повышения производительности труда.
Изменения в принципах управления персоналом должны быть направлены в первую очередь на реализацию политики мотивации работников, приобретающей решающее значение в современных условиях.
Основной целью деятельности организаций в соответствии с Гражданским кодексом РФ является извлечение и максимизация прибыли (коммерческие организации). Для обеспечения этой цели руководители предприятий различных организационно-правовых форм должны воздействовать на наемных работников различными методами, имеющимися в арсенале современного менеджмента, но на практике сводят их лишь к двум: административным методам воздействия и экономическому стимулированию. Такое положение вещей вызвано неправильным представлением об объективных потребностях людей и мотивах, побуждающих их к труду.
Смысл труда не может сводиться только лишь к материальной заинтересованности. В процессе осуществления рыночных преобразований девальвировались трудовые ценности, свойственные периоду советского времени. Труд превратился из основы образа жизни в средство выживания. Можно сказать, что в обществе существует кризис труда, так как труд потерял свою смыслообразующую функцию. Для формирования сильной трудовой мотивации работников необходимо, чтобы смысл труда выходил за рамки удовлетворения личных материальных потребностей человека.
Если рассматривать результаты труда людей на предприятиях в нашей стране, то можно убедиться в том, что они весьма далеки от идеала. Это подтверждается анализом результатов более чем десятилетнего реформирования экономики России.
В области общественного производства произошел глубокий спад (по сравнению с 1990-м годом уровень производства продукции и услуг к началу 1999 г. сократился более чем в два раза), оказавший сильнейшее влияние не только на состояние национальной экономики, но и на разрушение традиционных ценностных ориентаций, интересов и ожиданий населения, работников.
Проведенная политика приватизации не только не решила своих долгосрочных целевых установок, прежде всего создания института эффективных собственников, существенного пополнения бюджета, обеспечения структурной перестройки реального сектора экономики, но и ухудшила экономическое положение в стране. За годы реформирования экономики России (с 1992 по 2001 г.) были приватизированы 90 947 предприятий, при этом доходы государства от приватизации составили 123,1 млрд руб. (в масштабе цен, действующих с 1 января 1998 г.) . Приватизация также не стимулирует на современном этапе рост квалификации работников, развитие инициативы, проявление творческого начала в процессе работы. Главная задача с точки зрения мотивационного процесса работников - сделать их не столько собственниками средств производства, сколько собственниками своей собственной рабочей силы .
Рынок труда в сегодняшней России представлен тремя категориями предприятий-работодателей. Первая группа - это предприятия (организации) с участием иностранного капитала и непосредственно представительства иностранных компаний из наиболее развитых стран мира, а также банковская система. Вторая группа - это значительный пласт предприятий, относящихся к нереформированной постсоветской системе. Это предприятия-монополисты, относящиеся к государственной форме собственности, а также крупные негосударственные организации, унаследовавшие политику управления персоналом, свойственную советскому времени. Третья группа - это так называемый дикий бизнес, включающий в себя предпринимателей без образования юридического лица, и малые предприятия, осуществляющие свою деятельность в основном в сфере торговли и услуг населению. Данная группа организаций еще не "доросла" до цивилизованных форм управления персоналом, принятых в развитых странах мира.
В организациях первой группы политика управления персоналом строится на традициях, принятых в зарубежном менеджменте, и выражается в формах высокой оплаты труда, значительных льготах, предоставляемых работникам в виде компенсационных выплат.
Предприятия второй группы нуждаются в серьезном реформировании используемых методов управления персоналом, если они стремятся к достижению высоких результатов в своей сфере деятельности.
Сегодня можно утверждать, что недооценка руководством как на макро-, так и на микроуровне эффективных современных методов управления производительным трудом становится одним из главных препятствий и наиболее слабым звеном управления развитием экономики.
Вместе с тем, как показывает практика, сущность, содержание и функциональные свойства управления персоналом как составной организационной частью управленческого процесса существенно расширились и углубились.
В условиях развития коллективных форм собственности (акционерных и партнерских компаний) и привлечения работников к участию в управлении политика управления персоналом должна быть нацелена на расширение сотрудничества персонала и администрации для достижения общих целей, стоящих перед фирмой. Это непосредственно побуждает персонал к развитию потенциальных способностей, более интенсивной и продуктивной трудовой деятельности, творческому отношению к труду. Творческий подход, в свою очередь, обусловливает повышение самостоятельности и ответственности работников за выполняемую работу, активное участие в принятии управленческих решений, непосредственную заинтересованность в результатах своего труда.
Поэтому стратегия управления персоналом предприятий должна быть направлена на повышение уровней образования, квалификации и культуры работников, предоставление широкому кругу работников условий для расширения профессиональных знаний, непрерывного совершенствования своего мастерства, повышение самовыражения и развития организационной культуры.
Все это означает актуальную потребность более основательного изучения и внедрения современных методов управления персоналом в социально-экономических системах, какими и являются современные организации.
Цели и задачи управления персоналом реализуются через кадровую политику, выбор которой связан с конкретизацией стратегии и тактики реализации кадровой работы по всем ее направлениям.
В последние годы в научной литературе и практике широко используются и другие понятия: управление трудовыми ресурсами, человеческими ресурсами, кадровая политика и др., но все они относятся к трудовой деятельности человека, управлению его поведением в организации.
Содержание управления персоналом составляют:
- определение потребности в кадрах с учетом стратегии развития организации, объема производства продукции, услуг;
- формирование численного и качественного состава кадров (система комплектования, расстановка кадров);
- кадровая политика (взаимосвязь с внешним и внутренним рынком труда, высвобождение, перераспределение и переподготовка кадров);
- система общей и профессиональной подготовки кадров;
- адаптация работников на предприятии;
- оплата и стимулирование труда;
- система развития кадров (подготовка и переподготовка, обеспечение профессионально-квалификационного роста через планирование трудовой карьеры).
Основными целями управления персоналом являются:
- обеспечение потребности ...
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

1.2. Кадровая политика и стратегия управления персоналом
организации

Кадровая политика - это совокупность принципов, методов, средств и форм воздействия на интересы, поведение и деятельность работников в достижении целей, стоящих перед организациями, на которых они работают.
Кадровая политика на предприятии тесно связана с производственной и управленческой политикой, проводимой руководством. Она реализуется через систему работы с персоналом, т.е. конкретные меры по организации кадровой политики. К таким мерам относятся:
- кадровое планирование;
- организация, подбор и расстановка работников;
- формирование кадрового резерва руководства;
- организация труда;
- оценка деловых и профессиональных качеств работников;
- мотивация и стимулирование работников;
- подготовка и повышение квалификации работников.
В различных организациях существуют разные типы кадровой политики, но, как правило, они группируются по двум принципам.
Первый принцип свидетельствует об уровне осознанности руководством организации методов и правил, лежащих в основе политики управления персоналом и с помощью которых осуществляется непосредственное управленческое воздействие на работу с кадрами. По данному принципу можно выделить следующие типы кадровой политики: активная, пассивная, превентивная, реактивная.
Второй принцип показывает принципиальную ориентацию руководства на внутренние или внешние источники набора кадров и на степень открытости организации по отношению к внешней среде, окружающей организацию. Здесь выделяют два типа кадровой политики: открытая и закрытая.
Кратко охарактеризуем указанные типы кадровой политики .
Пассивная кадровая политика. При таком типе политики возникает ситуация, в которой руководство организации не имеет выраженной программы действий в отношении своего персонала, а кадровая работа сводится к ликвидации негативных последствий. Для такой организации характерно отсутствие прогноза кадровых потребностей, средств деловой оценки работников, системы диагностики мотивации персонала. Руководство в ситуации подобной кадровой политики работает в режиме экстренного реагирования на возникающие конфликтные ситуации, которые стремится погасить любыми средствами, часто без попыток понять причины возникновения конфликтной ситуации и ее возможные последствия.
Реактивная кадровая политика. При осуществлении политики данного типа руководство организации стремится осуществлять контроль за факторами, свидетельствующими о возникновении негативных ситуаций в отношениях с кадрами, и причинами их возникновения. Такими факторами являются: возникновение конфликтных ситуаций, отсутствие мотивации к производительному труду, отсутствие высококвалифицированной рабочей силы для решения задач, стоящих перед организацией. В этих условиях администрация предпринимает меры по снижению негативных факторов и стремится понять причины, приведшие к возникновению кризисной ситуации. Службы кадров в таких организациях, как правило, обладают средствами для выявления подобной ситуации и принятия экстренных мер. Недостатком такой политики является недостаточная прогнозируемость возникновения кадровых проблем в среднесрочной перспективе деятельности компании.
Превентивная кадровая политика. Такая политика осуществляется тогда, когда руководство имеет обоснованные прогнозы возникновения кризисных ситуаций в краткосрочной и среднесрочной перспективе, однако кадровая служба организации не имеет средств для влияния на негативную ситуацию. Основная проблема организаций, осуществляющих данный тип кадровой политики, заключается в разработке целевых кадровых программ по развитию персонала.
Активная кадровая политика проявляется тогда, когда руководство организации не только прогнозирует развитие кризисных ситуаций, но имеет средства для воздействия на них, а служба управления персоналом способна разрабатывать антикризисные кадровые программы, проводить анализ ситуации и вносить соответствующие коррективы в соответствии с изменением параметров внешней и внутренней среды.
Однако при этом активная политика может подразделяться на рациональную и авантюристическую.
При проведении рациональной политики руководство организации владеет качественной системой диагностики и обоснованным прогнозом развития ситуации и на среднесрочную, и долгосрочную перспективу и может влиять на создавшуюся ситуацию. В программах развития организации содержатся прогнозы потребности в персонале на любой срок. Имеется долгосрочная программа кадрового развития с вариантами ее реализации в зависимости от изменяющейся ситуации.
В случае проведения авантюристической политики администрация не располагает средствами прогнозирования ситуации с кадрами и диагностики персонала, но в программы целевого развития включены планы работы с кадрами, направленные на достижение целей, стоящих перед организацией, но не проанализированные с точки зрения возможного изменения ситуации. План работы с персоналом строится на так называемом внутреннем чутье руководства, т.е. в достаточной степени эмоциональном, но мало аргументированном образе действий, хотя часто оказывающемся верным в конкретной ситуации. Проблемы осуществления политики такого вида возникают при влиянии макроэкономических факторов, на которые руководство данной компании повлиять не может, например масштабном изменении конъюнктуры рынка или глобальном экономическом кризисе.
Открытая кадровая политика характеризуется тем, что организация при наборе кадров обращается к внешним источникам, существующим на рынке труда. Любой работник может прийти работать в компанию на любом уровне - как на низшем, так и на высшем, если он обладает соответствующей квалификацией, даже без учета работы в организациях данной отрасли. К организациям, реализующим такой тип кадровой политики, относятся многие современные российские фирмы, занимающиеся консалтинговой деятельностью, телекоммуникационными проектами. Часто на работу принимаются студенты, обучающиеся в различных вузах и тем самым приобретающие не только теоретические знания, но и практический опыт работы. Открытая кадровая политика свойственна организациям, ориентированным на стремительное завоевание рынка и быстрый рост.
Закрытая кадровая политика характеризуется тем, что организация ориентируется на включение нового персонала только с низшего должностного уровня, а замещение происходит только из числа сотрудников организации. Кадровая политика такого типа характерна для компаний, ориентированных на создание определенной корпоративной атмосферы, формирование особого духа причастности, а также возможно работающих в условиях дефицита кадровых ресурсов. При осуществлении закрытой кадровой политики предпочтение в вопросах мотивации и стимулирования отдается мотивации, т.е. удовлетворению потребностей в социальных отношениях, стабильности, безопасности. К таким организациям относятся крупные государственные предприятия, такие как Московский метрополитен, Российские железные дороги, Газпром и предприятия негосударственного сектора экономики, унаследовавшие госсобственность и традиции управления персоналом, свойственные плановой экономике СССР.
В современных российских условиях перехода к рыночной экономике при выборе типа кадровой политики в каждой организации должны учитываться факторы внешней и внутренней среды предприятия. К ним относятся: стратегия организационного развития, финансовые возможности организации, определяющие допустимый уровень затрат на персонал, количественные и качественные характеристики занятого на предприятии персонала, соотношение спроса и предложения на рынке труда на рабочую силу интересующей квалификации, средний уровень заработной платы в отрасли, требования трудового законодательства.
Все эти факторы требуют тесной взаимосвязи между задачами, стоящими перед кадровой политикой и стратегией организационного развития.
Кадровая политика характеризуется следующими положениями.
Во-первых, она должна быть гибкой, т.е. уметь приспосабливаться к меняющейся с течением времени экономической ситуации, а также к тактике развития организации. Однако в то же время основным качеством выбранной кадровой политики должна быть стабильность. Стабильными должны быть такие моменты, которые направлены на удовлетворение ожиданий и интересов работников, например выбранная политика заработной платы.
Во-вторых, кадровая политика должна быть эффективной с экономической точки зрения, так как формирование квалифицированного трудового потенциала организации связано с существенными финансовыми издержками.
В-третьих, кадровая политика должна обеспечивать индивидуальный подход к различным социальным группам, работающим на предприятии, что особенно важно при осуществлении политики мотивации и стимулирования персонала.
Следовательно, выбранная кадровая политика должна быть направлена на получение социально-экономического эффекта в работе с персоналом, способствующего высокопроизводительной деятельности всей организации.
Ранее говорилось, что кадровая политика осуществляется через методы кадровой работы, но в то же время не следует забывать, что кадровая политика рассчитана на долгосрочную перспективу, а кадровая работа - на оперативное решение текущих кадровых задач, что и олицетворяет взаимосвязь между стратегией и тактикой организационного развития.
Наиболее заметно такая взаимосвязь проявляется при классификации стратегий деятельности организации.
Известно несколько типов стратегий, связанных с определенными стадиями организационного развития. Каждая организация переживает в своем развитии четыре стадии, характеризующие жизненный цикл организации. Это стадия формирования (создания) организации, стадия интенсивного роста, стадия стабилизации и стадия кризиса. На каждом этапе характерна своя кадровая политика по отношению к работающему персоналу.
1. На стадии формирования или создания нового бизнеса основная цель, стоящая перед организацией, - это поиск необходимых ресурсов для производства продукции (работ, услуг), которая сможет достойно конкурировать на рынке с аналогичными товарами - заменителями и будет востребована потребителями. Понятно, что в самом начале формирования организация не всегда обеспечена необходимыми ресурсами, так как ограничена в финансовых средствах. С точки зрения формирования кадрового потенциала организация должна ставить те задачи, которые необходимо решать на данном этапе. В большинстве вновь создающихся организаций нет кадровой службы или даже менеджера по персоналу. Часто его функции по подбору необходимых кадров выполняют сами основатели нового дела. В рамках существующего бизнес-плана на данном этапе должны решаться следующие задачи:
1) необходимо спроектировать структуру организации;
2) рассчитать потребность в персонале с учетом его количественных и качественных характеристик;
3) проанализировать ситуацию на рынке труда в данной отрасли или регионе;
4) рассчитать затраты на набор и расстановку персонала, его обучение, стимулирование и оплату труда;
5) для формирования кадрового состава должны быть сформированы критерии отбора исходя из профессионально-квалификационных характеристик, социально-экономических и других показателей;
6) должна быть разработана стратегия кадровой политики, которая будет проводиться в организации, и сформирован план проводимых кадровых мероприятий;
7) необходимо сформировать критерии набора службы управления персоналом и ее организационную структуру.
На последний пункт наиболее часто во вновь формирующихся организациях обращается мало внимания, что впоследствии приводит к серьезным сбоям в работе.
Поэтому следует обратить внимание на то, какие же задачи должна решать служба управления персоналом:
- обеспечение организации квалифицированными и мотивированными работниками, заинтересованными в достижении своих целей через успешную деятельность организации;
- проведение мотивационной политики таким образом, который позволил бы работникам удовлетворить свои материальные (через правильно организованную систему стимулирования) и моральные интересы, стремление к развитию работников как личности через самовыражение;
- организация хорошего социально-психологического климата в коллективе, что достигается через связь службы управления персоналом со всеми работниками с помощью индивидуального подхода к каждому;
- организация эффективного использования трудового потенциала работников путем проведения своевременной оценки результатов их труда и деловых качеств, проведения аттестаций, позволяющих формировать и отслеживать деловую карьеру работников, обучения, переподготовки и повышения квалификации;
- разработка системы сбора, учета, хранения и использования кадровой информации.
Разумеется, что на первом этапе осуществление всех этих функций не представляется возможным и следует сосредоточиться в основном на обеспечении кадрового потенциала и ведении соответствующей кадровой документации.
2. На стадии интенсивного роста организация для удовлетворения активного спроса на свою продукцию создает новые подразделения, увеличивает число работников и меняет свою организационную структуру. В связи с этим основными задачами службы управления персонала становятся привлечение и отбор в организацию новых сотрудников, причем наиболее подходящих с точки зрения их профессионализма и квалификации, чтобы уменьшить временные и финансовые затраты на обучение персонала. Для этого необходимо провести комплексную оценку поступающего персонала, ввести их в сформированный коллектив, грамотно провести мероприятия по адаптации новых работников. При этом необходимо оценивать и в случае необходимости корректировать организационную структуру управления, принципы управления и систему формирования управленческих команд.
В этом плане особенно важным является сохранение принципов организационной культуры, сформировавшейся в организации.
Организационная культура - упорядоченная совокупность производственных, общественных и духовных достижений людей в организации . Она может быть зафиксирована в форме каких-либо документов или, что наиболее часто, просто отражается в сознании работников на основе сложившихся традиций.
Именно поэтому ей может грозить опасность разрушения под влиянием новых сотрудников, работавших в других фирмах или отраслях. Задачей менеджера по работе с персоналом является отбор и оценка новых идей, привносимых извне, и включение наиболее ценных элементов новизны в существующую организационную культуру для ее сохранения в качестве связующего звена в отношениях между членами коллектива.
3. Стадия стабилизации является наиболее спокойным периодом в жизненном цикле организации, которая удовлетворяет потребностям рынка. Здесь имеется определенный набор клиентов, отработаны технологии производства и реализации продукции, но и здесь существует ряд подводных камней. Трудностями такого рода является удержание достигнутого уровня рентабельности и дальнейшее снижение затрат на все виды ресурсов, включая человеческие, т.е. персонал. Необходимость таких мероприятий диктуется условиями жесткой конкуренции со стороны организаций-конкурентов. И здесь возникает противоречие между интересами персонала компании и целями, стоящими перед самой организацией, например, в области стимулирования труда работников. Этим и определяется кадровая политика компании на данном этапе.
Для снижения уровня затрат на персонал кадровой службе необходимо проанализировать деятельность всех подразделений компании, выявить причины возможных неэффективных затрат и организовать процесс работы с максимальной эффективностью. С помощью организации и рационализации труда можно повысить его интенсивность, а постепенно изменяя систему оплаты труда, и мотивировать работников. Например, переход от повременной системы оплаты труда с высокими ставками окладов к системе вознаграждений в виде процентов или бонусов позволит не только снизить финансовые затраты, но и создаст систему соревнования за лучшие показатели в труде между самими работниками, что соответствующим образом повысит мотивацию труда.
В этот же период следует перманентно с равной периодичностью проводить аттестацию персонала для оценки эффективности результатов труда каждого работника, а также аттестацию рабочих мест. Проведенные мероприятия позволят провести улучшения в системе оплаты труда, более эффективно распределять работу между сотрудниками с учетом их способностей и интересов.
Службы управления персоналом должны проводить мероприятия по планированию трудовой карьеры работников, организовать процессы обучения и переподготовки кадров, сформировать кадровый резерв руководства.
Но уже на стадии ...
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

1.3. Система управления персоналом организации

Объектом управления являются работники организации (рабочие, специалисты, руководители), по отношению к которым реализуются управленческие функции при формировании трудового потенциала, его развитии, проведении мотивационной политики, регулировании трудовых споров и межличностных взаимоотношений. Объектом управления может выступать как отдельно взятый работник, так и их совокупность, являющаяся трудовым коллективом. К такой совокупности может относиться как весь персонал организации, так и сотрудники отдельных подразделений (цех, отдел). Группа работников, характеризующаяся как объект управления, состоит в определенных взаимоотношениях, необходимых для организации процесса производства и достижения общих целей.
Субъектами управления выступают лица и подразделения аппарата управления организации, осуществляющие функции управления персоналом. К ним относятся руководители всех уровней, выполняющие функции управления по отношению к своим подчиненным, а также специалисты службы управления персоналом (менеджеры по персоналу), выполняющие свои должностные обязанности.
Следует обратить внимание на тот факт, что руководитель любого уровня выступает и как субъект, и в то же время как объект управления.
Субъекты управления выступают в качестве кадрового потенциала управления организацией.
Хозяйственные руководители - это управленческие работники, наделенные работодателем соответствующими правами и полномочиями, имеющие в своем подчинении трудовой коллектив, принимающие управленческие решения и несущие всю полноту ответственности за их реализацию.
Специалисты выполняют отдельные управленческие функции в соответствии с наделением их правами и полномочиями. Ответственность специалистов накладывается на уровень разработки управленческих решений.
Служба управления персоналом - это комплекс специализированных структурных подразделений управленческого аппарата организации, включающий в свой состав наделенных соответствующими полномочиями должностных лиц, призванных управлять персоналом организации, руководствуясь принципами избранной кадровой политики.
Результативность работы службы управления персоналом зависит от ее структуры и определения должностных функций каждого подразделения, от качества взаимосвязей в работе между подразделениями кадровой службы, от обеспечения необходимыми специалистами, осуществляющими кадровый менеджмент, и от степени взаимодействия между службой управления персоналом и другими подразделениями организации, в первую очередь экономическими отделами.
Для того чтобы понять, как организована работа службы управления персоналом, необходимо представлять себе, какие задачи и функции стоят перед ней.
Функции службы управления персоналом реализуются через следующие виды кадровой работы.
1. Планирование, прогнозирование и маркетинг персонала включают в себя:
1) разработку стратегии управления персоналом;
2) анализ кадрового потенциала организации;
3) анализ спроса и предложения на интересующую рабочую силу на рынке труда в отрасли или регионе;
4) планирование и прогнозирование потребности в персонале;
5) оценку кандидатов на вакантную должность;
6) текущую, периодическую оценку кадрового потенциала организации.
2. Разработка структуры управления персоналом организации включает в себя:
1) анализ имеющейся структуры управления и выявление ее недостатков на данном периоде развития организации;
2) проектирование новой структуры управления, более подходящей текущему моменту;
3) составление штатного расписания организации;
4) построение новой организационной структуры управления.
3. Развитие кадрового потенциала включает следующие элементы:
1) техническое и экономическое обучение персонала;
2) переподготовка и повышение квалификации работников;
3) подготовка кадрового резерва руководства;
4) планирование деловой карьеры сотрудников;
5) профессиональная и социально-психологическая адаптация новых работников.
4. Оформление и учет движения кадров подразделяются на следующие задачи:
1) оформление и учет приема, увольнений и перемещений работников;
2) информационное обеспечение системы управления кадрами;
3) профориентация и профотбор работников;
4) обеспечение полной занятости на рабочем месте.
5. Регулирование трудовых отношений в организации выполняется решением таких задач, как:
1) анализ и регулирование групповых и личностных взаимоотношений между работниками;
2) анализ и регулирование групповых и личностных взаимоотношений между работниками и руководством;
3) управление и решение конфликтов, возникающих в процессе производства;
4) социально-психологическая диагностика персонала;
5) регулирование этических норм во взаимоотношениях членов трудового коллектива;
6) управление взаимодействием с профсоюзами.
6. Мотивация и стимулирование труда включает следующие позиции:
1) нормирование и тарификация трудового процесса;
2) разработка систем оплаты труда персонала;
3) разработка форм медицинского страхования работников;
4) разработка моральных форм поощрения трудовых достижений;
5) разработка форм участия членов трудового коллектива в прибылях и капитале;
6) управление трудовой мотивацией работников путем удовлетворения основных потребностей и интересов работников.
7. Регулирование условий труда выполняется через соблюдение требований:
1) психофизиологии труда;
2) эргономики;
3) технической эстетики;
4) охраны труда и техники безопасности;
5) охраны окружающей среды.
8. Оказание юридических услуг персоналу состоит в следующем:
1) разрешение правовых вопросов в трудовых отношениях;
2) согласование распорядительных документов по управлению персоналом;
3) решение правовых вопросов хозяйственной деятельности;
4) консультации персоналу в решении юридических вопросов, не связанных с производственной деятельностью.
9. Развитие социальной инфраструктуры организации включает в себя:
1) организацию питания работников в процессе трудовой деятельности;
2) управление жилищно-бытовым обслуживанием;
3) развитие физкультуры и спорта среди членов трудового коллектива;
4) обеспечение охраны здоровья посредством проведения профилактических осмотров и медицинского освидетельствования;
5) обеспечение детей сотрудников местами в детских учреждениях.
Приведенный перечень функций и задач, стоящих перед ...
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.


ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ В ООО "Партнер Логистик"

2.1. Характеристика деятельности ООО  Партнер Логистик


Общество с ограниченной ответственностью «ООО «Партнер Логистик»»  является хозяйственным обществом, созданным в соответствии с законодательством РФ в результате реорганизации. Оно является правоприемником по всем правам и обязанностям предприятия. В своей деятельности руководствуется Гражданским кодексом РФ, Федеральным Законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» и Законом РФ «О потребительской кооперации», другими законами и иными правовыми актами РФ, Уставом учредителя, решениями органов его управления и Уставом предприятия.
Общество является юридическим лицом, имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления деятельности. Оно несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечает по обязательствам учредителя. В случае несостоятельности (банкротства) предприятия по вине учредителя, на последнего в случае недостаточности имущества предприятия может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.
Учредителем предприятия является ООО «Партнер Логистик» Союз потребительских обществ, который участвует в управлении делами предприятия в порядке, установленном Федеральными законами «Об обществах с ограниченной ответственностью» и «О потребительской кооперации в РФ»; получает информацию о деятельности и имеет доступ к бухгалтерским книгам и иной документации, при этом директор предприятия обязан предоставить требуемую информацию или документацию в трехдневный срок; принимает решение о распределении прибыли; распоряжается имуществом, а также имеет другие права, предусмотренные законодательством. Учредитель обязан не разглашать конфиденциальную информацию о деятельности предприятия.
Предприятие создано в целях организации производства продуктов питания, розничной торговли, оптовой торговли и иных видов деятельности не запрещенных законодательством для удовлетворения потребностей пайщиков и других граждан. Для реализации указанной цели предприятие:
•    производит (приобретает), реализует любые товары (работы, услуги), не запрещенные законодательством РФ;
•    оказывает различные услуги предприятиям, организациям, учредителям и выполняет работы по их заказам (договорам);
•    совершает иные действия, соответствующие целям и уставным законам по деятельности и не запрещенные законодательством.
Основным видом деятельности организации является торгово-закупочная деятельность, производство пищевой продукции и ее реализация населению. В настоящее время в цехе изготавливают более 60 наименований хлебобулочных и макаронных изделий. Среди них: макаронные изделия в широком ассортименте и различной конфигурации, хлебобулочные и кондитерские товары. Особое внимание посетителей выставки привлекли мелкоштучные кондитерские изделия, такие как корзиночки, трубочки, различные булочки. Для обеспечения деятельности ООО «Партнер Логистик»  образуется уставный капитал в сумме 10000 рублей, который полностью состоит из вклада райпотребсоюза. Увеличение Уставного капитала может осуществляться за счет дополнительных вкладов учредителя предприятия и имущества. Причем увеличение Уставного капитала производится только по решению учредителя. Предприятие вправе в случаях, предусмотренных Федеральным законом  «Об обществах с ограниченной ответственностью» уменьшать свой Уставный капитал и не вправе уменьшать его, если в результате уменьшения он станет меньше минимального размера Уставного капитала, определенного в соответствии с указанным законом.
Общество имеет в  собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные права. Имущество предприятия составляют основные фонды и оборотные средства, а также иные материальные ценности и финансовые ресурсы, отражаемые на балансе.
Источниками формирования средств (имущества) предприятия являются:
•    уставный капитал;
•    основные фонды;
•    прибыль, полученная от осуществления деятельности предприятия;
•    амортизационные отчисления;
•    кредиты и средства, полученные от ценных бумаг;
•    иные источники, не противоречащие закону.
Для обеспечения эффективной деятельности предприятие образует следующие фонды:
•    неделимый фонд – часть имущества предприятия, которая не подлежит распределению, как в период деятельности, так и в случае его ликвидации.
•    резервный фонд создается в размере не менее 15% Уставного капитала.  Формируется за счет ежегодных отчислений в размере не менее 5% от чистой прибыли предприятия до достижения им размера, равного 15% Уставного капитала. Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных расходов и убытков, а также долгов при прекращении деятельности предприятия. Если при достижении фондом размера, равного 15% Уставного капитала он будет полностью или частично израсходован на покрытие убытков, отчисления в фонд подлежит возобновлению до восстановления полного размера;
•    фонд социального развития начисляется от полученной прибыли к распределению в размере до 50%;
•    фонд подготовки кадров создается отчислением от различных видов деятельности, а именно: от розничного товарооборота – до 0,4%, от оборота общественного питания – до 0,1%, от заготовительного оборота – до 0,3%, от производства –  до 1%;
•    фонд развития потребительской кооперации создается отчислением в размере до 6% от стоимости реализованных товаров (работ, услуг);
•    фонд пополнения оборотных средств и другие фонды.
Прибыль предприятия формируется из выручки от деятельности после возмещения затрат и расходов на оплату труда, уплаты налогов и других обязательных платежей. Из балансовой прибыли уплачиваются предусмотренные законодательством налоги и иные платежи. Чистая прибыль, оставшаяся после указанных расчетов, распределяется по решению его учредителя по итогам работы предприятия за год.
Управление предприятием осуществляется в соответствии с Уставом предприятия. При этом оно разрабатывает штатное расписание, определяет заработную плату. Исполнительным органом общества является директор, назначенный учредителем на контрактной основе сроком на период действия полномочий выборных органов системы предприятий. Директор осуществляет текущее руководство предприятием и подотчетен учредителю.
Исполнительным органом предприятия является директор, который без доверенности действует от имени предприятия, представляет его интересы, совершает сделки; выдает доверенности на право представительства от имени предприятия, в том числе доверенности с правом передоверия; издает приказы о назначении на должности работников предприятия, их переводе, увольнении, принимает меры поощрения и наказания; осуществляет иные полномочия, не отнесенные Уставом к его компетенции. Также в штате работников, относящихся к аппарату управления состоят заместитель директора, главный бухгалтер, заместитель главного бухгалтера, экономист, заведующий производством, четыре бухгалтера, инспектор по кадрам, кассир, два калькулятор-бухгалтера и заведующий складом.
Трудовые ресурсы предприятия являются главным ресурсом каждого предприятия, от качества и эффективности использования которого во многом зависят результаты деятельности предприятия и его конкурентоспособность. Поэтому для обеспечения более эффективной деятельности предприятия необходимо, чтобы все его звенья (кадры предприятия) слились в единый механизм, направленный на решение общей задачи – получение дохода за счет реализации потребителям производимой продукции.
Побуждение работников к реализации поставленных перед предприятием задач и целей является объективной необходимостью и осознается руководством. Поэтому основными формами мотивации (стимулирования) работников на данном предприятии являются:
1. Заработная плата, характеризующая оценку вклада работника в результаты деятельности предприятия (абсолютная величина и соотношение с уровнем оплаты других работников предприятия). Заработок работника определяется в зависимости от его квалификации, личных способностей и достижений в труде и включает различные доплаты и премии.
2. Система внутренних льгот: оплата больничных листов ...
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

ВВЕДЕНИЕ

 Организация процесса финансирования государственных целевых программ развития экономики страны, формирование действующего кредитно-финансового механизма требуют создания рынка государственных ценных бумаг. В настоящее время в странах с развитой экономикой от результативности функционирования рынков государственных ценных бумаг во многом зависит формирование государственных бюджетов; обеспечение эффективности денежно-кредитной политики; поддержание активности работы всех сфер экономики. Эти тенденции требуют анализа, позволяющего определить собственные российские подходы в понимании работы рынка ценных бумаг при формировании, организации и развитии фондовых бирж, фондовых рынков для привлечения денежных накоплений предприятий и населения в экономику.
Рынок государственных ценных бумаг, сами государственные ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся значительной автоматизации и компьютеризации под воздействием научно-технической революции, в результате чего необходимо совершенствовать рынок государственных ценных бумаг, предлагать новые пути развития.
На рынке государственных ценных бумаг присутствуют ценные бумаги центрального правительства, муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги государственных учреждений, ценные бумаги, которым придан статус государственных.
Целью дипломной работы является изучение теоретического базиса и проведение анализа операций коммерческого банка с государственными ценными бумагами.
Для достижения данной цели необходимо выполнить следующие задачи:
•    изучить виды и дать классификацию государственных ценных бумаг;
•    определить методы управления портфелем ценны бумаг;
•    провести характеристику деятельности ОАО Банк «Содружество»;
•    исследовать основные банковские операции банка;
•    проанализировать операции ОАО Банк «Содружество» с ценными бумагами;
•    изучить операции банка с государственными ценными бумагами и дать направления их совершенствования.
Объектом исследования выступает ОАО Банк «Содружество», предметом – экономические отношения, возникающие в процессе управления государственными ценными бумагами.
По вопросам теории и практики функционирования финансовых институтов на фондовых рынках с ценными бумагами известны переводные труды западных экономистов, таких как: Уильям Ф. Шарп, Джей К. Шим, Льюис Энджел, Питер С.Роуз, Д. Сигел О Брайен., Э.Долан.
В России различные аспекты  проблем развития рынка ценных бумаг и деятельности российских банков в той или иной степени освещались такими учеными как: Алексеев М.Ю., Колесников В.И., Алехин Б.Н., Жуков Е.Ф., Коробов Ю.И., Ческидов В.Н, Торкановский В.А.
Теоретической и методологической базой исследования дипломной работы ...
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

1.    ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ БАНКА С ГОСУДАРСТВЕННЫМИ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

   1.1. Виды операций с ценными бумагами

Основная цель рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечить связь между продавцами и покупателями в части оказания им помощи в обмене ценных бумаг на деньги или на другие ценные бумаги.  Рынок ценных бумаг оказывает содействие инвесторам в мобилизации и предоставлении в кредит денежных средств для совершения капитальных вложений .
Для того чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал доходность капитала, он должен соответствовать следующим требованиям:
1) необходимо наличие правовой базы совершения сделок купли-продажи ценных бумаг;
2) должна быть создана соответствующая инфраструктура рынка, обеспечивающая оперативность и равнодоступность сделок, правовую защиту его участников;
3) необходимы достаточная емкость и структурированность рынка, позволяющие удовлетворить различные запросы по времени и объемам сделок.
Рынок ценных бумаг состоит из следующих компонентов:
•    субъекты рынка (участники рынка ценных бумаг);
•    собственно рынок (биржевой, внебиржевой);
•    органы государственного регулирования и надзора;
•    саморегулируемые организации (объединения профессиональных участников ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции).
Активная роль банков на рынке ценных бумаг обусловлена привлекательностью инвестиционного рынка. Это объясняется достаточно длительными сроками погашения, размещением без привлечения залога и рядом других отличий технологии рынка ценных бумаг от технологии рынка банковских услуг. В этой связи фондовая составляющая деятельности кредитных организаций стала серьезным дополнением к их основной банковской деятельности .
Классификаций же операций банков с ценными бумагами множество. Так, например,  к операциям банка с ценными бумагами относят:
•    Эмиссионные операции;
•    Учет;
•    Купля, продажа ценных бумаг за свой счет и по поручениям;
•    Биржевые сделки;
•    Обслуживание обращения ценных бумаг – получение, исполнение по бумагам, выплата доходов, погашение бумаг, ведение реестра собственников;
•    Операции по хранению ценных бумаг .
В тоже время часто Коробова  Г.Г. разделяют операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг на: инвестиционную, эмиссионную и посредников при операциях с ценными бумагами.
Очень схожая позиция и у ряда других авторов. Они различают деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг как: эмиссионную, инвестиционную, профессиональную деятельность и другие операции, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг.  Эта классификация, по моему мнению, более полно и комплексно раскрывает виды операций коммерческими банками с ценными бумагами.
Виды выполняемых кредитными организациями операций с ценными бумагами представлены на рис. 1.1 .

Рис. 1.1. Виды операций с ценными бумагами кредитных организаций

С целью более глубокого понимания сущности деятельности коммерческого банка с ценными бумагами имеется необходимость в составлении классификации операций с ценными бумагами этих кредитных учреждений. В настоящее время существует множество общих классификаций ценных бумаг и операций с ними. Однако, большинству из них присущи два недостатка:
1) относительная неполнота,
2) нечеткое выделение видов ценных бумаг и операций с ними в соответствии с признаком классификации.
Основной причиной указанных недостатков является недостаточно полное отражение в имеющихся классификациях сущности коммерческих банков как особых институтов финансового рынка. Их специфика проявляется в базовом наборе операций, без которого банки не могут быть полноценными, - это открытие и ведение счетов до востребования и предоставление ссуд, что отнюдь не означает отсутствия других операций. Кроме того, банки являются наиболее регулируемыми фирмами финансовых услуг.
Вместе с тем, построение адекватной классификации позволит глубже понять внутрибанковские связи, оптимизировать информационные потоки, усовершенствовать методы принятия решений банка и получить основу для разработки оптимальной структуры организации операций с ценными бумагами.
Целесообразно выделить 10 признаков классификации видов операций с ценными бумагами .
1.    В зависимости от вида ценных бумаг различают операции с инвестиционными и неинвестиционными ценными бумагами.
К инвестиционным ценным бумагам относятся фондовые ценности, размещение которых производится выпусками, в рамках которых все ценные бумаги обладают одинаковыми характеристиками и объемом прав. Условия выпуска и погашения неинвестиционных ценных бумаг могут меняться для каждой из них, их эмиссия не требует регистрации. Акции и облигации являются инвестиционными ценными бумагами, так как для их эмиссии требуется регистрация выпуска (условий выпуска). К неинвестиционным ценным бумагам относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные бумаги.
Традиционно наиболее активно банки производят операции с векселями и сертификатами, природа которых является кредитной. Кроме того, большое значение для банка в силу низкого уровня риска, присущего им, имеют вложения в облигации государства. Они играют роль резерва второго уровня. В отличие от США в России принята Германская модель банковской системы, вследствие чего банки имеют право вкладывать свои средства и в инвестиционные ценные бумаги (обыкновенные акции, привилегированные акции, корпоративные облигации) корпораций, которые более доходны и рискованны чем государственные ценные бумаги. Промежуточное место по рискованности и доходности между государственными и корпоративными ценными бумагами занимают облигации местных органов власти. В зарубежных странах инвестиции в эти инструменты финансового рынка имеют наибольший удельный вес среди вложений в инвестиционные ценные бумаги. Российские банки вкладывают в муниципальные облигации суммы меньшие, чем в акции и государственные облигации.
2. Другим признаком классификации является характер операций. Операции с ценными бумагами могут осуществляться банком, как за свой счет, так и за счет и по поручению клиентов.
Если операции с ценными бумагами осуществляются за счет банка и направлены на формирование ресурсов банка, то это пассивные операции. К ним относятся: выпуск собственных обыкновенных и привилегированных акций, облигаций, векселей и сертификатов, переучет векселей и получение кредитов под залог ценных бумаг в Центральном банке. При этом особую роль играет выпуск акций, в результате которого увеличивается уставный капитал. Очевидно, что выпуск акций осуществляют только акционерные банки. Размер собственного капитала, важное место в котором занимает уставный капитал, определяет степень рискованности банка. Чем больше собственный капитал, тем при прочих равных условиях надежнее банк.
Операции банка с ценными бумагами, связанные с размещением его средств, которые осуществляются банком от своего имени и за свой счет, называются активными. В их число входят инвестиции в ценные бумаги, учет векселей, кредитование под залог ценных бумаг и кредитование ценными бумагами. Учет (покупка) векселей относится к одной из первых банковских операций. Несмотря на долгую историю, она и сейчас является исключительно важной банковской операцией. С целью снижения риска, обеспечения ликвидности банки инвестируют денежные средства в государственные ценные бумаги. Меньшие суммы нередко вкладываются и в корпоративные фондовые ценности.
Операции, осуществляемые по поручению и за счет клиента, относятся к комиссионно – посредническим. Они включают брокерские, консультационные, трастовые, депозитарные и трансфер-агентские операции, операции по выдаче гарантий, а так же инкассирование и домициляцию. Брокерские операции - это одно из направлений деятельности банка, состоящее в купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. В комплексе с ними и отдельно банки могут осуществлять инвестиционное консультирование по вопросам выбора инвестиционных стратегий, формированию портфелей ценных бумаг и др. Банки так же имеют право осуществлять трастовые операции, которые состоят в доверительном управлении финансовыми активами клиентов. В рамках предоставленных полномочий банки могут принимать и исполнять решения по управлению портфелем клиента. В качестве депозитария банки могут принимать ценные бумаги клиентов на хранение и являться их номинальным держателем. Трансфер-агентская функция банка заключается в приеме от зарегистрированных лиц или их уполномоченных представителей и передаче регистратору/ депозитарию информации и документов, необходимых для исполнения операций в реестре/ учета и перехода прав. При этом трансфер-агент выполняет также функции по приему и передаче от регистратора (депозитария) зарегистрированным лицам или их уполномоченным представителям информации и документов, полученных от регистратора (депозитария). Согласно новому Российскому гражданскому законодательству только кредитный институт (в т. ч. банк) или страховая компания могут выдавать банковские гарантии. Банки могут гарантировать размещение выпуска ценных бумаг клиентов, осуществление сделки и выполнение обязательств по ценной бумаге, обязанными по ней лицами, а так же другие обязательства принципала перед бенефициаром. Гарантия по выполнению вексельного обязательства одним из обязанных по векселю лиц называется авалью. Аваль, выданная первоклассным банком повышает надежность вексельного обязательства. В случае если выплаты по ценной бумаге происходят не в месте нахождения её держателя, то банк по поручению владельца может за соответствующую комиссию получить (инкассировать) платеж для клиента. При необходимости банк по поручению и за счет иногороднего клиента-эмитента векселя может осуществлять погашение векселя. Эта операция называется домициляцией. В отличие от инкассирования комиссию за операцию здесь выплачивает не векселедержатель, а векселедатель.
Как видим, банком выполняются операции не только для своих нужд, но и по поручению клиентов. В основе рассматриваемого деления лежит тип обслуживаемой клиентуры. Часть операций, совершаемая для нужд самого банка, относится к собственным. Другая часть направлена на удовлетворение потребностей клиентов. Клиентами банков по операциям с ценными бумагами могут являться как физические, так и юридические лица, резиденты и нерезиденты, эмитенты, инвесторы и посредники. В зависимости от категории, к которой принадлежит клиент, меняются его цели, круг необходимых для него операций, особенности их осуществления (налогообложение, специфические ограничения и т. д.).
3. Необходимо подчеркнуть, что операции с ценными бумагами по-разному соотносятся с другими видами банковской деятельности. Характер участия в формировании конечного результата деятельности банка определяет деление на основные и вспомогательные операции. Если доходы банка в рассматриваемом виде деятельности,  главным образом, зависят от качества его осуществления на рынке ценных бумаг, то его можно отнести к основным. Следует отметить, что в банковской практике используется ряд операций, которые опосредованно можно назвать операциями с ценными бумагами, к таким операциям относят операции с ценными бумагами, обслуживающие другие направления деятельности банка (кредитование ценными бумагами, кредитование на покупку ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, страхование рисков с помощью ценных бумаг (хеджирование), секьюритизацию и т. д.), такие операции назовем вспомогательными.
При кредитовании ценными бумагами порядок выдачи и погашения кредита тот же, но кредит выдается ценными бумагами. Вероятность возврата кредита зависит от того, какой ценной бумагой выдается кредит, правильности ее выбора и корректности заполнения реквизитов. Кредит на покупку ценных бумаг предоставляется в денежной форме. Возможность его погашения зависит от способности клиента определить время покупки и продажи ценной бумаги, объекта вложений. Кредит на эти цели может предполагать погашение и из других источников, но и в этом случае эффективность действий клиента с заемными средствами играет важную роль для банка, как показатель менеджмента на предприятии.
Ценные бумаги являются очень удобным объектом залога при кредитовании. Ценные бумаги не относятся к средствам и предметам труда, следовательно, легко могут отдаваться в заклад, что удобно как для инвестора, так и заемщика. Потеря ценных бумаг чаще всего не так болезненна, как потеря основных или оборотных средств хозяйствующего субъекта. Ведь от наличия или отсутствия ценных бумаг производственные возможности предприятия не зависят. Хорошо известно, что кредитный процесс обычно растянут во времени, а курс ценных бумаг подвержен временным колебаниям, следовательно, чрезвычайно важным является правильность выбора конкретного финансового инструмента как объекта залога, его страхование и  мониторинг.
В настоящее время наблюдается тенденция к углублению связи между кредитным рынком и рынком ценных бумаг. Она проявляется в возникновении такого явления как секьюритизация портфеля банковских ссуд, которое состоит в выпуске долговых ценных бумаг банком под обеспечение его конкретными кредитными обязательствами.
4. По содержанию в любой операции можно выделить три стадии: 1)  анализ и принятие решения; 2) техническое обеспечение; 3) бухгалтерский и управленческий учет.
На первой из них определяется степень экономической целесообразности и ожидаемая эффективность от осуществления операции, выбираются оптимальные пути ее проведения. Именно от качества первой стадии зависит степень достижения частных и общих целей банка. После принятия положительного решения по поводу проведения операции требуется её техническое обеспечение, которое состоит в заключении договоров, хранении ценных бумаг, предъявлении к оплате и т. д. Кроме того, все операции с ценными бумагами должны отражаться в бухгалтерском и управленческом учете в целях обеспечения сохранности средств и законности их использования. Надо отметить, что при проведении операций рассматриваемые стадии неоднократно повторяются (на предварительном, основном и последующем этапах работы). Для повышения качества и надежности операций с ценными бумагами в банках применяется контрольная подсистема, которая проверяет работу на всех трех предыдущих стадиях. Ее важность особенно велика для операций банка, направленных на обслуживание клиентов.
5. Банки могут преследовать различные цели при проведении операций с ценными бумагами. К основным относятся: -  получение дохода, - • обеспечение ликвидности, -  снижение риска.
Наиболее распространенной целью банка является получение дохода. Для ее достижения существуют специфические методы и приемы при анализе и принятии решения. Как известно, одной из основных задач банка является обеспечение ликвидности. Решение этой задачи может достигаться за счет специфических операций с ценными бумагами, таких как учет векселей, ломбардный кредит, операции РЕПО и др. Управление ликвидностью может осуществляться и просто путем купли-продажи ценных бумаг. Так как банковская клиентура зачастую имеет территориальные, отраслевые или иные ограничения, имеется возможность решить проблему диверсификации вложений и, следовательно, снизить риск за счет приобретения ценных бумаг эмитированных предприятиями других отраслей или территорий. Кроме вышеназванных целей рассматриваемые кредитные институты могут ставить и другие (слияние и поглощение, ограничение конкуренции и т. д.). Действия, направленные на достижение той или иной цели, имеют свои особенности, которые проявляются в используемых видах ценных бумаг, специфических методах принятия решения и техническом обеспечении. Следовательно, имеет смысл деление операций на группы в зависимости от целей.
6. Следующим признаком классификации является способ осуществления операции. Банк может заключать фондовые сделки как самостоятельно, так и используя услуги профессионального посредника. В последнем случае часть работы по техническому обеспечению ложится на посредника. Потребность в его привлечении может возникнуть в связи с необходимостью снижения издержек, которое позволяет достичь специализация на определенном сегменте финансового рынка. При наличии посредника для банка не играет особой роли место заключения сделки (биржевой или внебиржевой рынок), так как техническое обеспечение сделки берет на себя посредник, и различия в методах анализа и принятия решения невелики. Если же операции проводятся своими силами, то важным становится место проведения (через биржу или вне биржи). Имеется различие в биржевых (при непосредственном участии в торгах) и внебиржевых методах анализа и принятия решения, так и в техническом обеспечении.
7. Банки могут осуществлять в зависимости от срока исполнения кассовые и срочные сделки. Если сделка подлежит исполнению немедленно или по истечению двух дней, то она является кассовой. Сделка, исполняемая по прошествии более длительного периода, считается срочной. Выбор между кассовой и срочной сделкой обычно осуществляется на основе целей операции.
8. Операции с ценными бумагами могут осуществляться как в национальной валюте, так и в иностранной. В последнем случае имеются определенные особенности совершения операций, связанные с порядком ведения операций в иностранной валюте и национальными ограничениями в этой сфере. При этом необходим учет изменений курса валюты операции.
9. Операции с ценными бумагами вне зависимости от их валюты по страновой принадлежности можно подразделить на совершаемые на отечественном рынке и зарубежном. Как правило, доля операций на отечественном фондовом рынке (рынке страны, в которой находится головной офис банка) наибольшая. Но зарубежные операции имеют высокую трудоемкость в связи с разнообразием национальных законодательств, специфических факторов, воздействующих на курс ценных бумаг.
Как видим, наблюдается значительное разнообразие видов операций ...
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

1.2. Инструменты и методы управления с государственными ценными бумагами

В процессе выполнения операций с ценными бумагами, банк встает перед выбором направления такой на рынке. Что касается конкретных видов операций, то их выбор зависит от типа политики на рынке ценных бумаг, которую выбирает для себя коммерческий банк.
Наиболее общие правила такого выбора приведены в таблице 1.1.
Таблица 1.1.
Виды политики банка на рынке ценных бумаг

    Выбранная банком политика на рынке ценных бумаг
Виды деятельности    Агрессивная    Умеренная    Консервати-вная
Эмиссия ценных бумаг    +    +    +
Инвестирование в ценные бумаги    +    +    +
Финансовое брокерство    +    +-    +-
Инвестиционное консультирование    +    +-    +-
Работа в режиме инвестиционной компании    +    +    +-
Работа в режиме инвестиционного фонда    +    -    -
Учреждение инвестиционных институтов и доверительное управление портфелями небанковских инвестиционных институтов    +    +-    +-
Учреждение банками фондовых бирж    +    -    -
Выполнение функций специализированных организаций по учету, хранению и расчетам за ценные бумаги    +    +-    -

На начальных этапах развития российского рынка ценных бумаг в крупных банках, а в настоящее время - в средних и мелких банках часто не выделяются специальные отделы/департаменты по ценным бумагам. Соответствующие специалисты или их группы работают в составе кредитных или депозитных управлений, в плановых департаментах и т.д., в зависимости от выбора конкретного банка.
По мере расширения объемов операций создаются специальные департаменты/управления по ценным бумагам либо эти функции начинают передаваться дочерним компаниям банка.
Инвестиционный процесс, связанный с формированием портфеля ценных бумаг, состоит из следующих основных этапов .
1. Выбор инвестиционной политики (investment policy). На этом этапе инвестор определяется с целями инвестирования, потенциальными объектами инвестирования (видами активов), объемом инвестируемого капитала и сроками инвестирования. Выбор инвестора определяется его статусом, а также целевыми значениями ожидаемой доходности и риска вложений.
2. Анализ рынка ценных бумаг (security analysis). Целью анализа является оценка «истинной» стоимости и тенденций изменения курсов активов. На этом этапе могут использоваться различные подходы, модели и методы анализа, (фундаментальный, технический или количественный анализ ценных бумаг). Результатом является целевое множество (target population) финансовых активов для формирования портфеля.
3. Описание или моделирование и предсказание изменений курсов активов. Для решения этих задач в рамках количественного подхода используются эконометрические модели цен и доходностей активов, некоторые из них основываются на экономических моделях равновесия рынка ценных бумаг CAPM и АРТ.
4. Определение структуры портфеля (portfolio construction). На данном этапе осуществляется корректировка состава активов для вложения средств, а также устанавливаются пропорции распределения инвестируемого капитала между активами, т.е. определяется структура портфеля активов в соответствии с выбранной инвестиционной политикой.
5. Оценка эффективности и корректировка портфеля. Портфели активов нуждаются в периодической оценке доходности и риска. Для этой цели могут использоваться различные показатели и соответствующие эталонные значения.
Инвестиции в ценные бумаги в условиях неопределенности сопряжены с риском того, что фактическая доходность вложений может отличаться от ожидаемой доходности. Это дает основание рассматривать доходность R ценной бумаги, соответствующую некоторому периоду владения, как случайную величину, а выбор инвестиционной стратегии осуществлять на основе анализа ее числовых характеристик: математического ожидания, дисперсии, среднеквадратического отклонения и т.д. Идеальной для инвестора стратегией инвестирования в рамках данного подхода была бы стратегия, обеспечивающая достижение максимальной ожидаемой доходности при минимальном риске вложений. Однако одновременное достижение этих целей невозможно. Следует учитывать, как нам кажется, два важных момента :
1. При осуществлении финансовых инвестиций в условиях неопределенности необходимо учитывать не только ожидаемую доходность, но и риск финансовых активов. При этом притязания инвесторов относительно доходности и риска должны быть сбалансированы.
2. Не следует вкладывать весь капитал в один актив.
Действительно, вкладывая весь свой капитал лишь в один актив, инвестор обрекает себя на заведомо низкую доходность, либо на заведомо высокий риск. Следствием второго вывода является необходимость распределения (диверсификации) капитала между разными активами.
Выбор портфеля ценных бумаг на основе учета его ожидаемой доходности (mean) и риска (variance) известен как подход «доходность-риск», который впервые был сформулирован Г.Марковицем. Дальнейшее развитие этот подход получил благодаря работам Дж. Тобина, У. Шарпа, С. Росса и др. [24, с. 63]. В рамках данного подхода предполагается, что инвестор стремится максимизировать ожидаемую доходность портфеля при заданном уровне риска либо минимизировать риск при заданном уровне ожидаемой доходности посредством диверсификации вложений. Для иллюстрации проблемы выбора портфеля ценных бумаг с помощью подхода «доходность-риск» удобно использовать кривые безразличия.
Кривые безразличия – это линии, описывающие различные комбинации значений ожидаемой доходности μр и  риска σр портфелей ценных бумаг, которые являются равноценными в смысле определенных предпочтений инвестора (рис. 1.2) .
μр
Рис. 1.2. Кривые безразличия инвестора при подходе «доходность-риск»

Из рисунка можно сделать выводы о том, что:
1)    предположение о «ненасыщаемости» инвестора, которое может быть сформулировано следующим образом: при выборе из двух идентичных во всем, кроме ожидаемой доходности, портфелей инвестор отдает предпочтение портфелю с большей ожидаемой доходностью;
2)    предположение о том, что инвестор избегает риска, т.е. при выборе из двух идентичных во всем, кроме риска, портфелей от отдает предпочтение портфелю с меньшим риском.
Портфелем ценных бумаг инвестора будем называть совокупность ценных бумаг, принадлежащих данному инвестору. Пусть инвестор формирует свой портфель на множестве из N (N1) различных ценных бумаг. Капитал инвестора распределяется между различными активами в некоторых пропорциях x1, x2, …. , xn, удовлетворяющих условию :

x1 + x2 + …. + xn = 1                                                                                (1)

Совокупность величин   (i = 1,2, …, n) определяет структуру портфеля ценных бумаг.  Определим «эффекты портфеля», которые можно получить за диверсификации или учета корреляции доходностей ценных бумаг. Риск, как и доход, можно измерить и оценить. В зависимости от того, какая методика исчисления риска, меняется и его значение.
Существуют две основные методики оценки риска:
    Анализ чувствительности конъюнктуры.
    Анализ вероятности распределения доходности.
Сущность первой методики заключается в исчислении размаха вариации R доходности актива, исходя из пессимистической доходности Dn., наиболее вероятной Db  и оптимистической Do .
R=Do-Dn                                                                                                   (2)
Чем выше k вариации, тем более рисковым является данный вид актива. Делаются прогнозные оценки значений доходности Ki и вероятность их осуществления Pi. Рассчитывается наиболее вероятная доходность Rb по формуле:
Kb = Ki *Pi.
                                                                                  (3)

         Для максимальной отдачи средств, вложенных в тот или иной актив, следует знать, когда желательно его продать и заменить новым. Можно несколько упростить эту задачу, рассмотрев реинвестирование в один и тот же вид активов. Определение оптимального срока держания облигации при критерии максимума эффективной доходности и является целью метода. Допущением является условие равномерного роста цены облигации до погашения.
Для расчета показателя относительной эффективной доходности достаточно подставить полученное значение Т в целевую функцию и произвести несложные вычисления. Эта операция может быть автоматизирована как в стадии нахождения производной, так и расчета Т и показателя эффективной доходности. Эту математическую модель можно также успешно использовать (конечно, в несколько видоизмененной форме) для определения горизонта инвестирования в другие виды активов.
Таким образом, можно выделить следующие эффекты портфельного инвестирования.
1.    Эффект диверсификации портфеля ценных бумаг.
2.    Эффект положительной корреляции доходностей ценных бумаг.
3.    Эффект отрицательной корреляции доходностей ценных бумаг.
Коммерческие банки в России с целью диверсификации активных операций, расширения источников получения дополнительных доходов и поддержания ликвидности баланса осуществляют инвестиционные операции с ценными бумагами. В соответствии с законодательными и нормативными актами любая покупка и перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией. В банковском деле под инвестициями обычно вложения в ценные бумаги и частных, на относительно продолжительный период времени. Инвестиционные операции коммерческие банки осуществляют за счет:
■  собственных ресурсов;
■  заемных и привлеченных средств.
Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг, должны учитывать такие факторы, как:
■  уровень риска;
■ ликвидность;
■ доходность.
Под риском вложений понимается возможное снижение рыночной стоимости ценной бумаги под воздействием изменений на фондовом рынке. Снижение риска ценной бумаги обычно достигается в ущерб доходности. Оптимальное сочетание риска и доходности обеспечивается путем тщательного подбора и постоянного контроля инвестиционного портфеля.
Инвестиционный портфель банка — набор ценных бумаг, приобретенный им с целью получения доходов и поддержания ликвидности. Банки, управляя портфелем ценных бумаг, стремятся к достижению равновесия между ликвидностью и прибыльностью. Основными факторами, определяющими величину инвестиционного портфеля банка, являются его размер и качество менеджмента. Структура инвестиционного портфеля обычно зависит от вида ценных бумаг, которые обращаются на фондовом рынке страны. Это, как правило, ценные бумаги, эмитированные федеральным правительством, местными органами власти и крупными предприятиями [26, с. 6].
Основными условиями эффективной инвестиционной деятельности банков являются:
■  функционирование развитого фондового рынка в стране;
■  наличие у банков высокопрофессиональных специалистов, формирующих портфель ценных бумаг и управляющих им;
■  диверсифицированность инвестиционного портфеля по видам, срокам и эмитентам ценных бумаг;
■  достаточность законодательной и нормативной базы. Одна из важных проблем при формировании инвестиционного портфеля — оценка инвестиционной привлекательности фондовых инструментов. В банковской практике существуют два подхода. Первый подход основан на рыночной конъюнктуре, т.е. исследуется динамика курсов; второй — на анализе инвестиционных характеристик ценной бумаги, отражающей финансово-экономическое положение эмитента или отрасли, к которой он принадлежит.
Таким образом, исторически сложились два направления анализа фондового рынка:
1)  фундаментальный анализ;
2)  технический анализ.
Фундаментальный анализ основан на оценке эмитента, т.е. его доходов, объема продаж, активов и пассивов, нормы прибыли на собственный капитал и других показателей, характеризующих деятельность эмитента и уровень его менеджмента. Анализ проводится на базе информации, содержащейся в балансе, отчете о прибылях и убытках, и других данных, публикуемых эмитентом. С помощью такого анализа делают прогнозы доходов, которые определяют будущую стоимость акции и, следовательно, могут повлиять на ее цену. На этой основе принимается решение о целесообразности приобретения либо продажи данного вида ценных бумаг.
Технический анализ, напротив, предполагает, что все фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Основной посылкой, на которой строится технический анализ, служит то, что в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, впоследствии публикуемая в отчетах эмитента и являющаяся объектом фундаментального анализа. Технический же анализ нацелен на изучение спроса и предложения ценных бумаг, динамики объемов операций по их купле-продаже и курсов ценных бумаг.
Приемы технического анализа используются преимущественно при управлении инвестициями в государственные ценные бумаги. Этот метод имеет ряд достоинств: техническая легкость, быстрота анализа, пригодность для большого числа выпусков государственных ценных бумаг, что предопределило его широкое использование в отечественной практике. На основе этого метода прогнозируется рыночная цена.
Все операции на рынке с ценными бумагами сопряжены с риском. Необходимость разработки инвестиционной стратегии банка всегда основывается на анализе доходности от вложения средств, времени инвестирования и возникающих при этом рисков. Эти факторы во взаимосвязи определяют эффективность вложений в тот или иной инструмент фондового рынка. Исходя из зарубежной практики деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в реализации рациональной инвестиционной политики коммерческие банки чаще всего используют определенную структуру сроков погашения ценных бумаг, называемую поддержанием ступенчатой структуры ценных бумаг.
Подход процентных ожиданий напрямую связан с понятием кривой доходности ценных бумаг.
Кривая доходности ценных бумаг – это график движения доходов от момента покупки до момента погашения банком определенного класса и вида ценных бумаг, различающихся между собой только по срокам погашения.
Следовательно,  кривая доходности является графическим изображением того, как варьируют процентные ставки в зависимости от сроков погашения ценных бумаг на определенный момент времени. Кривые доходности по различным ценным бумагам постоянно изменяются, так как доходности ценных бумаг варьируют ежедневно. Показатели доходности к моменту погашения показывают различную скорость изменения, причем краткосрочные процентные ставки тяготеют к более быстрому росту, чем долгосрочные, но и падают обычно быстрее, когда все рыночные ставки устремляются вниз.
Манипуляции с кривой доходности направлены на то, чтобы использовать в интересах банка будущие изменения рыночных ставок процента. Когда же кривая  доходности высока и будет иметь тенденцию к снижению, банк переключается на покупку долгосрочных облигаций, которые обеспечат более высокий доход. При этом банк будет менее заинтересован в ликвидности, так как ожидаемая вялость рынка приведет к снижению спроса на ссуды. По мере снижения процентных ставок банк будет получать выигрыш от переоценки портфеля вследствие роста курсовой стоимости бумаг. К моменту, когда ставки процента достигнут низшей точки, банк распродает долгосрочные ценные бумаги, реализует прибыли от курсов и вкладывает деньги в краткосрочные облигации.
Использование кривой доходности заключается и в том, что она дает возможность составить прогноз будущих изменений процентных ставок. Форма кривой процентного дохода в краткосрочном аспекте дает банку ключ для выявления заниженной или завышенной оценки ценных бумаг. Так как кривая доходности отражает, какой должна быть доходность к моменту погашения ценных бумаг любых сроков действия, та бумага, доходность которой лежит выше кривой в какой-либо ее точке, представляет собой «привлекательный объект покупки». Ее доходность временно является завышенной (и, следовательно, цена слишком низка). Ценная бумага, доходность которой лежит ниже кривой, представляет собой возможный объект продажи или отказа от покупки, так как ее доходность в данный момент слишком низка для срока ее погашения (а значит, цена слишком высока). В долгосрочном аспекте кривые доходности сигнализируют о том, в какой стадии делового цикла пребывает в настоящее время экономика. Они обычно имеют тенденцию к повышению в периоды экономического подъема и понижательный тренд в периоды спада.
Кривая доходности может помочь банку в решении известной дилеммы между стремлением к большей доходности и принятием на себя большего риска. Угол наклона кривой доходности показывает, какой дополнительный доход можно извлечь для банка, заменяя ценные бумаги более коротких сроков действия долгосрочными и наоборот. Облигации более длительных сроков действия обычно менее ликвидны, их рынок более узок в случае, когда банк должен быстро реализовать их, чтобы получить наличность. Банковские работники могут оценить по кривой доходности, какой прирост дохода будет получен в результате удлинения инвестиционного горизонта, и сопоставить этот выигрыш с вероятностью того, что банк столкнется с кризисом ликвидности или понесет капитальные убытки, если процентные ставки изменятся непредвиденным образом.
Прогнозы динамики процентных ставок ценных бумаг на практике далеки от реальной точности. Поэтому в целях повышения степени доверия к результатам прогнозирования динамики изменений процентных ставок на ценные бумаги банки начинают свою работу с анализа существующей структуры ставок и построения на этой основе кривой доходности.
Метод операций «своп» заключается в обмене одних облигаций на другие в ожидании изменения процентных ставок или просто для обеспечения сиюминутного более высокого дохода. Для проведения таких операций требуется иметь специальный счет по торговле ценными бумагами. Доходы или убытки от этих операций показываются отдельной статьей в отчете банка. Одна из разновидностей «свопа» – обмен облигаций с низкодоходными купонами на высокодоходные. При этом учитывается как выигрыш от процентных платежей, так и разница курсов продавцов и покупателей. Еще одна разновидность «свопа» – обмен облигаций с неодинаковым риском. Для проведения таких операций требуется, чтобы на рынке преобладали ненормально низкие или ненормально высокие ставки. Банк будет продавать бумаги, которые переоценены из-за низких процентных ставок, или покупать ценные бумаги, которые недооценены из-за высоких ставок, а затем будет покупать (продавать) бумаги, правильно оцененные рынком. Когда же на рынке наступит равновесие, банк осуществит обратные покупки (продажи) и получит прибыль.
Если имеется перспектива существенного выигрыша на ожидаемой отдаче или есть возможность снижения риска без значительных потерь ожидаемой доходности, банки без колебаний торгуют своими незаложенными ценными бумагами. Они особенно агрессивно настроены, когда поступления по кредитам малы, и продажа ценных бумаг, рыночная цена которых возросла, увеличит чистый доход и прибыль акционеров. Но поскольку потери в результате торговли ценными бумагами снижают чистый доход до уплаты налогов, портфельные менеджеры не любят идти на подобные потери, если не могут доказать совету директоров, что убытки будут компенсированы более высоким ожидаемым доходом по каким-либо новыми активам, приобретенным за счет поступлений от продаж ценных бумаг. В общем, банки склонны торговать ценными бумагами, если:
    ожидаемый доход после уплаты налогов может быть повышен с помощью эффективных стратегий налогового управления;
    можно зафиксировать более высокую норму дохода на отдаленном конце кривой доходности, когда планируется падение процентных ставок;
    эти операции будут способствовать общему улучшению качества активов, которое позволит банку лучше переносить экономический спад;
    инвестиционный портфель может быть обновлен в пользу ценных бумаг более высокого качества без ощутимых потерь ожидаемого дохода, особенно если обостряются связанные с кредитным портфелем проблемы.
При выборе между приобретением краткосрочных и долгосрочных ценных бумаг с различными сроками погашения банк должен внимательно отнестись к использованию двух ключевых инструментов управления протяженностью инвестиционного горизонта – кривой доходности и средневзвешенного срока погашения. Эти два инструмента помогают более полно осознать последствия и возможное воздействие на доход и риск при выборе любого конкретного сочетания сроков погашения ценных бумаг.
Кривая доходности дает банку ценную информацию и возможность получения существенного прироста дохода. Она же ставит ряд ограничений, таких как неопределенность относительного того, каким образом в точности эта кривая формируется и почему она на каждый момент времени выглядит так или иначе, а также возможность изменения формы кривой в любое время. Более того, понятие кривой доходности базируется на грубом, но традиционном измерителе – сроке, остающемся до погашения ценной бумаги, то есть  количестве календарного времени в днях, неделях, месяцах или годах до того момента, когда все обязательства по какой-либо ценной бумаге будут выполнены и она выйдет из обращения. Этот традиционный измеритель срока погашения учитывает только время в чистом виде, а не поток дохода или поступлений, ожидаемых от ценной бумаги.
Важная информация для банка – это обычно не то, как долго каждая бумага будет находиться в обращении, а скорее то, когда она будет приносить банку поток поступлений или дохода и сколько денег доставляется ею каждый месяц, квартал или год в течение периода хранения ценной бумаги банком. Необходимость такой информации вызвана к жизни понятием средневзвешенного срока погашения, т.е. меры приведенной стоимости отдельной бумаги или портфеля ценных бумаг. Этот показатель измеряет среднее количество времени, за которое все потоки дохода по ценной бумаге поступают в банк, который ее хранит. В результате банк получает знание того, как долго окупается для банка цена приобретения ценной бумаги в терминах приведенной стоимости:
                                   Приведенная стоимость всех ожидаемых
                                   потоков дохода по бумаге или портфелю,
                                   взвешенных по времени поступления
Средневзвешенный       
срок погашения (D)    =      ----------------------------------------------------------
                             Рыночная цена ценной бумаги или портфеля

Один из важнейших способов применения средневзвешенного срока погашения основан на линейной зависимости между изменениями рыночных ставок процента и цены бумаги в процентном выражении:
 
      где:
      I – изменение цены ценной бумаги в процентном выражении
      D  – средневзвешенный срок погашения
      r – изменение процентной ставки

В общем случае удвоение средневзвешенного срока погашения D приводит к удвоению изменений цены ценной бумаги в результате аналогичного относительного изменения ставок процента.
...
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

1.3. Управление портфелем ценных бумаг банка


Инвестиционная деятельность включает операции по покупке-продаже ценных бумаг, привлечению кредитов под залог приобретенных ценных бумаг, реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами (получение доходов; участие в управлении акционерным обществом-эмитентом, участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера и др.).
Целями проведения инвестиционных операций являются:
•    Расширение и диверсификация доходной базы банка или акционерного общества;
•    Повышение финансовой устойчивости и понижение общего риска за счет расширения видов деятельности;
•    Обеспечение присутствия банка или акционерного общества на наиболее динамичных рынках (в первую очередь на организованном фондовом рынке и различных его сегментах), удержание рыночной ниши;
•    Расширение клиентской и ресурсной базы, видов услуг, оказываемых клиентам, посредством создания дочерних финансовых институтов;
•    Усиление влияния на клиентов (через контроль их ценных бумаг).
Инвестиционные операции могут различаться по срокам:
•    Краткосрочные спекуляции и арбитражные сделки (срок может быть ограничен одним днем);
•    Краткосрочные инвестиции (до 1 года, носят преимущественно спекулятивный характер);
•    Среднесрочные инвестиции (до 5 лет);
•    Долгосрочные инвестиции (свыше 5 лет).
Различают пассивную и активную инвестиционные стратегии коммерческого банка.
Пассивная стратегия – это стратегия, при которой когда банк равными долями вкладывает средства в ценные бумаги различных сроков обращения, а по мере погашения каждого вида ценных бумаг, высвободившиеся средства вновь вкладываются в ценные бумаги с более длинным сроком погашения («метод лестницы»). Или в рамках этой стратегии банк вкладывает основную часть средств в краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги и лишь небольшую часть средств в среднесрочные («метод штанги»).
Агрессивная стратегия характерна для крупных банков, стремящихся получить максимальный доход от портфеля ценных бумаг. Этот метод возможен на основе использования фундаментального и технического анализа рынка ценных бумаг, на манипулировании кривой доходности и операции «своп» (обмене одних ценных бумаг, на другие с целью получения более высокого дохода) .
    На рынке ценных бумаг различают следующие виды инвестирования:
•    прямое инвестирование;
•    портфельное инвестирование.
    Прямое инвестирование - вложение средств в компанию с целью получения дохода через несколько лет путем участия в уставном капитале компании. В условиях постоянно изменяющейся российской экономик, данный вид инвестирования для банков неприемлем, т.к. банки используют привлеченные средства под определенный процент и определенный  срок. В дальнейшем будем рассматривать портфельное инвестирование-вложение средств путем покупки совокупности ценных бумаг, обладающих инвестиционной привлекательностью для банка.
    По инвестиционной привлекательностью ценной бумаги понимается привлекательность ценных бумаг с точки зрения получения определенного дохода за определенный период времени, и удовлетворяющая целям инвестирования, которые ставит перед собой банк. Введем понятия портфеля ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг с заданным соотношением- риск/доход. Смысл портфеля - улучшить условия, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Далее будем рассматривать портфельное инвестирование через призму российского рынка ценных бумаг, т. к. мировая практика совершенно не приемлема к российской.
    Особенностью инвестиционной политики банков является то, что банки используют заемные средства. Доходом банка является разница между доходом, полученным при инвестировании, и расходами, которые он несет перед своими кредиторами. Другая особенность, не менее важная, это совпадение по времени дохода, полученного от вложений, и расходов, которые несет банк. Например, если банк привлек средства на 1 месяц и вложил их в акции, то через месяц банк должен продать акции и получить сумму средств, которые покрывали бы его расходы перед кредитором и комиссионные расходы по купле-продаже акций. Та часть средств, которая остается после покрытия расходов, есть доход банка.
Операции банка по управлению ценными бумагами связаны с осуществлением банком от своего имени за вознаграждение в течение определенно срока доверительного управления, переданным ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами;  денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
В России существует два варианта доверительного управления:
•    Первый вариант — без объединения имущества данного учредителя в единый имущественный комплекс с имуществом других лиц. При таком варианте заключается индивидуальный договор доверительного управления;
•    Второй вариант — с объединением имущества данного учредителя в единый имущественный комплекс с имуществом других лиц — Общий фонд банковского управления (ОФБУ).
В общем случае процесс формирования и управления инвестиционным портфелем предполагает реализацию следующих этапов:
1.  Постановка целей и выбор адекватного типа портфеля.
2. Анализ объектов инвестирования.
3.  Формирование инвестиционного портфеля.
4.  Выбор и реализация стратегии управления портфелем.
5.  Оценка эффективности принятых решений.
Первый этап включает определение целей инвестирования, способных обеспечить их достижение портфелей и необходимого объема вкладываемых средств. Следует отметить, что, являясь отражением многообразия и сложности современных экономических отношений, цели портфельного инвестирования могут быть самыми различными:
•  получение доходов;
•  поддержка ликвидности;
•  балансировка активов и обязательств;
•  выполнение будущих обязательств;
•  перераспределение собственности;
•  участие в управлении деятельностью того или иного субъекта;
•  сбережение накопленных средств и др.
Независимо от конкретных целей инвестирования, при их формулировке необходимо учитывать такие важнейшие факторы как продолжительность операции (временной горизонт), ее ожидаемую доходность, ликвидность и риск.
Тип и структура портфеля в значительной степени зависят от поставленных целей. В соответствии с ними выделяют:
•    портфели роста, формируемые из активов, обеспечивающих достижение высоких темпов роста вложенного капитала, и характеризующиеся значительным риском;
•    портфели дохода, формируемые из активов, обеспечивающих получение высокой доходности на вложенный капитал;
•    сбалансированные портфели, обеспечивающие достижение заданного уровня доходности при некотором допустимом уровне риска;
•    портфели ликвидности, обеспечивающие, в случае необходимости, быстрое получение вложенных средств;
•    консервативные портфели, сформированные из малорисковых и надежных активов и др.
Следует отметить, что в реальной практике преобладают смешанные портфели, отражающие весь спектр разнообразных целей инвестирования в условиях рынка.
Сущность второго этапа (анализ или оценка активов) заключается в определении и исследовании характеристик тех из них, которые в наибольшей степени способствуют достижению преследуемых целей.
Третий этап (формирование портфеля) включает отбор конкретных активов для вложения средств, а также оптимального распределения инвестируемого капитала между ними в соответствующих пропорциях. Формирование инвестиционного портфеля базируется на ряде основополагающих принципов, наиболее существенными из которых являются:
♦  соответствие типа портфеля поставленным целям инвестирования;
♦ адекватность типа портфеля инвестируемому капиталу;
♦ соответствие допустимому уровню риска;
♦ обеспечение управляемости (соответствия числа и сложности используемых инструментов возможностям инвестора по организации и осуществлению процессов управления портфелем) и др.
Независимо от типа портфеля при его формировании инвестор сталкивается с проблемами селективности, выбора наиболее благоприятного времени для проведения операции и адекватных поставленным целям методов управления риском.
Первая проблема представляет собой известную в экономической теории задачу о наилучшем размещении ресурсов при заданных ограничениях. При этом основными критериями включения активов в портфель в общем случае являются соотношения доходности, ликвидности и риска.
Эффективность решения следующей проблемы во многом зависит от точности анализа и прогноза изменения уровня цен на конкретные виды активов, выполненных на предыдущем этапе. Для непосредственного управления рисками наиболее часто используются диверсификация и различные способы хеджирования.
Сущность диверсификации состоит в формировании инвестиционного портфеля из различных активов таким образом, чтобы он при определенных ограничениях удовлетворял заданному соотношению риск/доходность. Формально эта задача может быть сформулирована следующим образом: минимизировать риск портфеля при заданном уровне доходности либо максимизировать доходность для выбранного уровня риска. Более детально методы диверсификации будут рассмотрены далее.
Четвертый этап (выбор и реализация адекватной стратегии управления портфелем) тесно связан с целями инвестирования. Портфельные стратегии, применяемые при инвестировании в финансовые активы, можно разделить на активные, пассивные и смешанные.               
По ценным бумагам торгового портфеля, приобретенным по договорам с обратной продажей, резерв на возможные потери формируется по ценным бумагам, приобретенным по договорам займа, — нет. Классификация ценных бумаг в портфели, их последующая (после первоначального признания) оценка и порядок учета представлены в табл. 1.2.
Формирование резервов обусловлено такими факторами, как масштабность и риск операций с ценными бумагами, необходимость безопасности всех участников рынка ценных бумаг. Резерв на возможные потери должен компенсировать кредитной организации риск убытков, которые могут возникнуть у нее в будущем из-за неисполнения обязательств контрагентами, снижения рыночной стоимости ее активов, увеличения объема обязательств или расходов кредитной организации.
Элементы расчетной базы резерва и факторы, на основании которых кредитная организация выносит мотивированное суждение об уровне риска по ним, определяются кредитной организацией самостоятельно на основании требований Положения № 232-П. Элементами расчетной базы резервов по таким балансовым активам, как вложения в ценные бумаги являются балансовые стоимости ценных бумаг, отраженные на отдельных лицевых счетах балансовых счетов, предусмотренных разделом 5 «Операции с ценными бумагами» Положения ЦБ РФ № 302-П.
Таблица 1.2.
Классификация ценных бумаг, сгруппированных по видам портфельного управления ими
Вид портфеля    Вид ценных бумаг    Учетная оценка стоимости ценной бумаги    Создаваемый резерв на возможные потери или переоценка
Торговый портфель



    Котируемые долговые обязательства    рыночная цена    переоценка
    Котируемые и некотируемые долговые обязательства и акции, приобретенные по договорам РЕПО    цена приобретения    резерв
    Котируемые и некотируемые долговые обязательства и акции, приобретенные по договорам займа    цена приобретения    нет ни резерва, ни переоценки
    Котируемые акции    рыночная    переоценка
Инвестиционный портфель



    Котируемые долговые обязательства    цена приобретения    резерв
    Некотируемые долговые обязательства    цена приобретения    резерв
    Котируемые акции    цена приобретения    резерв
    Некотируемые акции    цена приобретения    резерв
Портфель контрольного участия    Котируемые и некотируемые акции    цена приобретения    резерв

К числу основных факторов, влияющих на формирование мотивированного суждения о группе риска, относятся:
■   финансовое положение эмитента ценных бумаг;
■   степень выполнения договора (факты невыполнения или ненадлежащего выполнения условий договора);
■  степень вероятности банкротства или реорганизации эмитента ценных бумаг;
■   состояние биржевых и внебиржевых котировок (падение котировок, отсутствие рыночной стоимости по ранее котировавшимся ценным бумагам);
■   результат ретроспективного анализа сроков погашения дебиторской задолженности эмитента, показывающий, что всю сумму основного долга по его долговым обязательствам взыскать не удастся;
■  изменение уровня доходности ценных бумаг.
По результатам первой главы можно сделать следующие выводы:
Так как в роли инвестиционных объектов для целей настоящего исследования выступают ценные бумаги, то под «инвестиционным банковским портфелем» нами предложено понимать совокупность ценных бумаг, служащих инструментом для достижения целей банка.
Банковский портфель распадается на три субпортфеля: инвестиционный, состоящий из ценных бумаг приобретаемых с целью получения инвестиционного дохода (доход по ценной бумаге в виде дисконта, процентного (купонного) дохода, дивидендов и т.п.), а также в расчете на возможность роста их стоимости в длительной или неопределенной перспективе; торговый, состоящий преимущественно из акций, а также облигаций, приобретенных в спекулятивных целях; портфель контрольного участия, аккумулирующий ценные бумаги, приобретенные в количестве, обеспечивающем получение контроля над управлением организацией — эмитентом   или   оказание   существенного   влияния   на   нее,    то  есть приобретаются голосующие акции, дающие право на участие в управлении делами акционерного общества.
Виды банковских портфелей ценных бумаг целесообразно варьировать в зависимости от состояния рынка ценных бумаг, изменения целей банка, структуры и срочности его пассивов, нормативных требований Центрального банка России, рискованности отдельных видов вложений.
Основная цель формирования инвестиционного портфеля банка может быть сформулирована как получение дополнительного источника дохода. Однако, на наш взгляд, один критерий — доходность при вложении средств в ценные бумаги для банка не всегда является приоритетным. Так, для банка особое значение приобретает создание резерва ликвидности, поскольку значительную долю банковских ресурсов составляют краткосрочные вклады и вклады до востребования, которые могут быть изъяты их владельцами в любое время.
На наш взгляд, основная цель формирования инвестиционного портфеля банка может быть сформулирована как обеспечение приемлемого уровня доходности при соблюдении нормативов ликвидности коммерческого банка.
Любые инвестиционные решения связаны с тем, что банк-инвестор принимает на себя ту или иную величину инвестиционных рисков. Анализ общепризнанной классификации рисков позволяет утверждать, что ее следует дополнить перечнем рисков, связанных с особенностями российского фондового рынка и спецификой инвестора — коммерческого банка:
    информационным, связанным с недостатком и искаженностыо экономической информации, отсутствием единого пространства фондового рынка;
    маркетинговым, который проявляется в связи с неполным или некорректным анализом банковскими менеджерами фондового рынка;
    квалифицированных специалистов, работающих на российском фондовом рынке;
    инновационным, связанным с включением в портфель банка акций компаний, производящих продукт, которому только предстоит найти свой рынок сбыта;
    риском ликвидности, наблюдающимся при несовпадении сроков привлечения и инвестирования средств банком;
    нормативным риском —риском невыполнения отдельных нормативов ЦБ в части осуществления банком операций с ценными бумагами;
    риском недостаточной диверсификации портфеля - он связан с ...
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

2. АНАЛИЗ ОПЕРАЦИЙ БАНКА С ГОСУДАРСТВЕННЫМИ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ (НА ПРИМЕРЕ ОАО БАНК «СОДРУЖЕСТВО»)

2.1. Характеристика банка

ОАО Банк «Содружество» действует на банковском  рынке с 1994 года, имеет Генеральную лицензию Банка России № 2923 от 25 октября 2002 года на право проведения всех видов  банковских операций с юридическими и физическими лицами в рублях и иностранной валюте. В настоящее время Банк предоставляет полный спектр современных банковских услуг более чем 10 тысячам организаций и сотням тысяч граждан. Место нахождения банка: 119017, г. Москва, ул. Большая Ордынка, д.40,  стр. 1.
Кроме того, ОАО Банк «Содружество» имеет следующие дополнительные офисы:
•    дополнительный офис «Отделение «На Зорге» (г. Москва, ул. Зорге, д. 28, корп.1);
•    дополнительный офис "Отделение "На Садовнической" (г. Москва, Садовническая ул., д. 73, стр.1).
Организационная структура ОАО Банк «Содружество» приведена в приложении 1.  Органами управления ООО Банк «Содружество» являются:
•    Общее собрание участников;
•    Совет директоров;
•    единоличный исполнительный орган - Председатель Правления;
•    коллегиальный исполнительный орган - Правление.
Общее собрание участников банка является высшим органом управления банком. К исключительной компетенции Общего собрания участников относятся следующие вопросы:
•    определение основных направлений деятельности банка;
•    принятие решения об участии банка в холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций, в коммерческих и некоммерческих организациях;
•    принятие решения о размещении банком облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг;
•    внесение изменений в устав банка, в том числе изменение размера уставного капитала банка;
•    внесение изменений в учредительный договор банка;
•    избрание членов ревизионной комиссии (ревизора) банка и досрочное прекращение их полномочий, определение количественного состава ревизионной комиссии (ревизора);
•    принятие решения о реорганизации банка, утверждение передаточного акта, разделительного баланса утверждение нового устава;
•    принятие решения о ликвидации банка, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;
•    определение количественного состава Совета директоров банка, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий, а также определение размера вознаграждения членов Совета директоров;
•    избрание на должности Председателя Правления, заместителей Председателя Правления банка и главного бухгалтера банка и досрочное прекращение их полномочий;
•    утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской отчетности, в том числе отчетов о прибылях и об убытках (счетов прибылей и убытков) общества, а также распределение прибыли и убытков банка по результатам финансового года и пр.
Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью банка, за исключением решения вопросов, отнесенных к исключительной компетенции Общего собрания участников.
К исключительной компетенции Совета директоров банка относится решение следующих вопросов:
•    предварительное рассмотрение годового отчета и годового бухгалтерского баланса банка;
•    избрание на должность и освобождение от должности Руководителя Службы внутреннего контроля банка;
•    создание и обеспечение функционирования эффективной системы внутреннего контроля;
•    утверждение положения о Службе внутреннего контроля банка и положения о системе внутреннего контроля, а также утверждение иных внутренних документов банка по организации внутреннего контроля в случаях, предусмотренных в положении о системе внутреннего контроля банка и/или положении о Службе внутреннего контроля банка;
•    контроль за деятельностью Службы внутреннего контроля.
Руководство текущей деятельностью банка осуществляется единоличным исполнительным органом - Председателем Правления банка, и коллегиальным исполнительным органом - Правлением банка.     Исполнительные органы банка образуются в соответствии с настоящим уставом по решению Общего собрания участников банка сроком на один год, кроме единоличного исполнительного органа банка, и подотчетны Общему собранию участников и Совету директоров банка.
Общее собрание участников вправе досрочно прекратить полномочия Председателя Правления, Правления в целом или любого из членов Правления. К компетенции коллегиального исполнительного органа банка относятся вопросы руководства текущей деятельностью банка, за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции Общего собрания участников, Совета директоров, и вопросов, относящихся к компетенции единоличного исполнительного органа. Банк является участником системы страхования вкладов (ССВ).
По классификации авторитетного информационного справочника "Финансовые институты России" ОАО Банк «Содружество» относится к группе банков без признаков финансовых затруднений. В июле 2002 года Банком России был зарегистрирован Отчет об итогах выпуска акций ОАО Банк «Содружество».  Уставный капитал разделен на 1 553 010 обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 100 рублей, которые распределены между Акционерами.
Основными акционерами ОАО Банк «Содружество» являются стабильные строительные организации г. Москвы:
•    Общество с ограниченной ответственностью «Фирма «КАН-Л»;
•    Общество с ограниченной ответственностью «КСТ-1»;
•    Общество с ограниченной ответственностью «Сетьинжстрой»;
•    ООО  «АКТ»;
•    ООО  «СУ-189 «ИНЖИНИРИНГ»;
•    Закрытое акционерное общество «Монтажспецстройбетон».
С 2002 года Банк имеет статус аффилированного члена платежной системы MasterCard International в связи чем Банк приступил к эмиссии платежных карт MasterCard.
В 2005 году Банк "СОДРУЖЕСТВО" вошел в Ассоциацию Российских Банков (АРБ). Банк является членом валютной секции ММВБ и проводит операции по покупке, продаже иностранной валюты за рубли, а также операции SWAP на этой биржевой площадке.
ОАО Банк «Содружество» является подписчиком информационно-торговой системы "BLOOMBERG".
В настоящее время клиентам нашего банка предоставляется полный комплекс услуг по расчетно - кассовому обслуживанию в рублях и иностранной валюте, проводятся все виды конверсионных операций в наличной и безналичной форме, предоставляется возможность хранения денежных средств в течение различных сроков по выгодным ставкам. Банком установлены корреспондентские отношения с зарубежными банками, что позволяет осуществлять платежи в любую страну мира. Банк открывает расчетные счета в иностранных валютах клиентам Банка - резидентам и нерезидентам, а также банкам - корреспондентам (резидентам и нерезидентам).
ОАО Банк «Содружество» в соответствии с Уставом осуществляет следующие банковские операции:
•    привлечение денежных средств юридических и физических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);
•    размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет;
•    открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц, индивидуальных предпринимателей;
•    осуществление расчетов по поручению юридических и физических лиц, в том числе банков-корреспондентов и индивидуальных предпринимателей, по их банковским счетам;
•    инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;
•    купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах;
•    кредитование юридических и физических лиц;
•    привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов;
•    выдача банковских гарантий;
•    осуществление переводов денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов (за исключением почтовых переводов).
Банк помимо вышеперечисленных банковских операций вправе осуществлять следующие сделки:
•    выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме;
•    приобретение права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме;
•    доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами;
•    осуществление операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями в ...
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.